Real Madrid y Barcelona fueron las superpotencias del fútbol con mayores ingresos la temporada pasada, según el último informe Football Money League de Deloitte.
El Madrid encabezó la lista anual de ingresos del club por tercer año consecutivo y decimoquinta vez en 21 temporadas, generando £975 millones (1.309 millones de dólares) en 2024-25, aventajando al Barcelona, que ocupa el segundo lugar, por más de £150 millones.
El Liverpool se convirtió en el segundo club inglés en registrar más de £700 millones en ingresos durante su camino hacia el título de la Premier League, sin embargo, sus ingresos la última temporada solo fueron suficientes para ubicarlo en el quinto lugar a nivel mundial. Es la primera vez en los 29 años de historia del informe que ningún equipo inglés figura entre los cuatro primeros.
Los clubes que figuran en la lista anual de Deloitte son habitualmente etiquetados como los “más ricos” del fútbol, aunque esa es una descripción discutible.
Los altos ingresos no equivalen automáticamente a ganancias. Los elevados costos pueden devorar fácilmente los recursos incluso de quienes más ganan. De los 10 clubes en la lista de 20 equipos de este año que publicaron las cuentas completas para la temporada 2024-25, cuatro registraron una pérdida antes de impuestos.
El Barcelona, que pasó del sexto puesto en 2023-24 al segundo, es un ejemplo oportuno. A pesar del aumento vertiginoso de los ingresos, convirtieron 819 millones de libras de ingresos en un déficit antes de impuestos de 7 millones de libras. Como lo detalla El Atlético En noviembre, los actuales campeones de España están lejos de estar libres de dilemas financieros, aun cuando cuentan con una de las cifras de ingresos más altas en la historia del fútbol. Su cifra también incluía £60 millones en ventas únicas de licencias de asientos personales (PSL) por 30 años en el renovado Camp Nou; transacciones, en resumen, que no se pueden repetir en tres décadas.
El documento de Deloitte tiene, por diseño, un alcance limitado y se centra principalmente en los ingresos. La masa salarial se puede extrapolar, como El Atlético ha ido más allá en este artículo, pero el informe no aborda los numerosos costos de funcionamiento de un club de fútbol moderno. Una aparición en la lista no significa necesariamente que la parte en cuestión tenga buena salud financiera.
Una advertencia adicional es que Deloitte sólo puede incluir a los equipos que proporcionan datos a su personal. Los clubes más relevantes lo hacen, pero no todos. El informe completo incluye 30 equipos, pero no menciona a Nottingham Forest o Fulham, quienes se espera que aparezcan. Se omitieron sus nombres porque ninguno de los dos proporcionó a Deloitte los datos requeridos; Forest también estuvo notablemente ausente de la lista del año pasado.
Sin embargo, aún quedan muchos detalles nuevos por analizar.
Por un lado, reflejando los hallazgos de la versión del informe sobre fútbol femenino publicada esta semana, los ingresos comerciales lideran el camino entre los clubes con mayores ingresos. Ese no siempre ha sido el caso en el fútbol masculino, ya que el dinero de la televisión generalmente ha impulsado las ganancias durante gran parte de este siglo, pero la temporada 2024-25 fue la tercera consecutiva en la que los ingresos comerciales constituyeron el segmento de ingresos más alto.
Los 20 mejores clubes generaron £4,460 millones de libras en ingresos comerciales la temporada pasada, frente a los £4,200 millones del año anterior. El crecimiento prevaleció especialmente entre los que ya eran ricos: del aumento de £261 millones en este sector entre los 20 principales de este año y los de la edición anterior del informe, 226 millones de libras provinieron de sectores que se encuentran entre los 10 principales actuales.
Los ingresos comerciales impulsaron el ascenso de los dos grandes de España. Los clubes clasifican los “ingresos” de diferentes maneras, pero utilizando la definición de ingresos comerciales de Deloitte, el Madrid generó una enorme cantidad de £499 millones la temporada pasada. Barcelona, con 438 millones de libras, estaba un poco atrás, pero también era el único otro equipo que superaba los 400 millones de libras comercialmente.
Detrás de ellos, Bayern Munich (£388 millones), Manchester City (£343 millones), Manchester United (£333 millones), Paris Saint-Germain (£308 millones) y Liverpool (£307 millones) superaron cada uno los £300 millones. Estas cifras resaltan el abismo en los ingresos comerciales incluso entre los más ricos del fútbol: cuatro clubes entre los 20 primeros generaron menos de 100 millones de libras esterlinas en acuerdos comerciales.
Los ingresos por retransmisiones podrían haberse visto eclipsados, pero con 3.950 millones de libras esterlinas todavía representaban una fuente gigantesca de ingresos en todo el juego.
El Real Madrid volvió a liderar el camino (£281 millones), seguido por el Manchester City (£278 millones), el Arsenal (£269 millones) y el Liverpool (£269 millones). Los contratos de televisión nacionales saludables siguen siendo importantes, aun cuando el año pasado marcó la primera temporada de un nuevo acuerdo excelente para la Liga de Campeones. El PSG obtuvo una cifra récord en premios al ganar esa competición, pero los bajos pagos nacionales en Francia limitaron su recaudación total de retransmisiones a 246 millones de libras esterlinas.
Tim Bridge, socio principal de Deloitte Sports Business Group, que produce el informe, destacó la importancia actual de los ingresos por transmisión, que generalmente están correlacionados con los resultados de los partidos de un equipo. Bridge dice: “El rendimiento en el campo sigue siendo un factor principal para que los clubes progresen a los escalones más altos del ranking, y muchos clubes se benefician de torneos de clubes europeos e internacionales nuevos y ampliados”.
La Copa Mundial de Clubes de la FIFA, muy ampliada, ayudó a varios equipos, especialmente al ganador. Los ingresos anuales del Chelsea habrían caído sin la recompensa de la competición del verano pasado, que se celebró en Estados Unidos.
Cuatro clubes – Aston Villa, West Ham United, Benfica e Inter – dependieron de los ingresos por transmisiones para más del 50 por ciento de sus ingresos en 2024-25, lo que naturalmente los señala como financieramente vulnerables si el desempeño en el campo disminuye. En el caso de Villa, el dinero de la televisión representó el 63,7 por ciento de los ingresos totales, por lo que se puede esperar una caída considerable en 2025-26, cuando no se repetirá la aventura de la temporada pasada hasta los cuartos de final de la Liga de Campeones, ya que esta vez están en la menos lucrativa Europa League.
Villa fue uno de los tres equipos de la Premier League que mejoraron en cada una de las tres principales fuentes de ingresos la temporada pasada, junto con Liverpool y Arsenal. Los ingresos récord del club de Villa, de £378 millones, representaron un aumento del 42 por ciento, el segundo mayor cambio proporcional entre los 20 primeros, detrás del Stuttgart (79 por ciento). Ambos deben mucho al formato renovado y ampliado de la Liga de Campeones introducido la temporada pasada.
Cuatro clubes ingleses (Villa, Arsenal, Manchester United y Tottenham Hotspur) disfrutaron de aumentos de más de £20 millones en ingresos por jornadas. El United todavía lidera el camino en Inglaterra, pero los £154 millones del Arsenal significan que han aumentado las ganancias del Emirates Stadium en más de £50 millones en sólo dos temporadas.
Sin embargo, fueron aquellos que disfrutaron de un crecimiento menor, o incluso negativo, en los torniquetes los que destacaron.
Manchester City, Newcastle United y West Ham generaron menos en 2024-25 que un año antes, mientras que la mejora de £ 7 millones del Chelsea los dejó solo en el décimo lugar en general en ingresos por entradas. Las preocupaciones sobre los estadios dominan la agenda de esos cuatro clubes: el City está ampliando el Etihad Stadium, el Newcastle sigue en el limbo por St James’ Park, los asientos vacíos y los boicots son un tema candente en el West Ham, y el futuro del Chelsea en Stamford Bridge es incierto.
¿Deberían los clubes ingleses preocuparse por quedar fuera de los cuatro primeros por primera vez?
Una razón clave detrás de esto, y del debut del Liverpool en la cima de la clasificación nacional, es lo que ha estado sucediendo en el Manchester United. Anunciaron ingresos récord el otoño pasado, pero el crecimiento ha sido glacial en los últimos años, lo que ha permitido que sus pares los superen. De no haber estado nunca fuera de los cinco primeros desde que Deloitte presentó el informe a mediados de los años 1990, United cayó al octavo lugar, como lo proyectó El Atlético cuando se publicaron sus últimas cuentas.
Liverpool estaba detrás del PSG en cuarto lugar por menos de £1 millón, mientras que Manchester City y Arsenal estaban ambos a £10 millones de la marca de £700 millones. La elevada posición del PSG también parece menos segura. Registraron una caída notable en los ingresos comerciales y cayeron del tercer al cuarto lugar en general; la caída habría sido mayor sin su triunfo en la Liga de Campeones.
Los campeones franceses fueron superados tanto por el Barcelona como por el Bayern, y las capacidades de generación de ingresos del Barça y el Real Madrid parecen desafíos más sólidos para el poder financiero de la Premier League. Madrid es un gigante generador de ingresos; Sus archirrivales, incluso con los ingresos únicos de esos PSL, esperan cosechar pronto los frutos de su mejorado y reabierto Camp Nou.
Mientras tanto, el Bayern ha sido astuto comercialmente durante mucho tiempo y se está acercando a £ 400 millones al año de esa corriente. Pero vale la pena señalar que también se beneficiaron del Mundial de Clubes, y la menor cantidad de dinero de la televisión en Alemania (al igual que en Francia, aunque en mucha menor medida) es un factor limitante. Sin los ingresos de la nueva obra maestra del verano de la FIFA, es probable que el Bayern hubiera vuelto a estar en el quinto puesto que ocupó en 2023-24, y quizás más atrás.
James Savage, director del Sport Business Group de Deloitte, dijo que el hecho de que no haya clubes ingleses entre los cuatro primeros “reacentúa la importancia del rendimiento en el campo, pero observó que los clubes de la Premier League que ocupan los puestos del cinco al décimo en la lista a pesar de que sólo uno alcanzó los cuartos de final de la Liga de Campeones o más era una señal de su fuerza”.
Si bien no son las cifras principales, el informe de Deloitte también detalla signos de un mejor control de costos entre la élite del fútbol.
De los 18 clubes que aparecen tanto en esta lista como en la edición del año anterior, 13 redujeron sus masas salariales como proporción de los ingresos. De los cinco que no lo hicieron (dos se mantuvieron consistentes con 2023-24, tres pagaron un mayor porcentaje de ingresos en salarios) había un tema claro: todos estaban en la Premier League.
En total, la relación combinada salarios-ingresos de los 19 clubes en la lista para proporcionar a Deloitte datos salariales para 2024-25 (Stuttgart no lo hizo) fue del 55,5 por ciento, cinco por ciento menos que un año antes, cuando también hubo un equipo que no proporcionó esta misma información. Esa reducción de la proporción fue impulsada por la mejora de los ingresos combinados de £9,400 millones a £10,200 millones en los 19 lados relevantes, mientras que los salarios se mantuvieron estáticos en £5,700 millones. En términos generales, las reglas de costos de plantilla de la UEFA parecen estar teniendo un impacto en el control de los gastos relacionados con los jugadores.
No se puede obtener una lista definitiva de los que pagaron salarios más altos la temporada pasada a partir del trabajo de Deloitte (los clubes con menores ingresos pueden haber gastado proporcionalmente más en salarios que aquellos que generaron mayores ingresos), pero las masas salariales que pueden extrapolarse son instructivas.
El primer título de la Liga de Campeones del PSG se logró con el equipo mejor pagado del fútbol europeo, incluso cuando redujeron aproximadamente £120 millones de su masa salarial en 2024-25. Es la cuarta vez en cinco temporadas que son los que mejor pagan en Europa.
La temporada ganadora del trofeo del Liverpool en la Premier League los vio superar los £400 millones en salarios por primera vez, convirtiéndose en apenas el tercer club inglés detrás del Manchester City (cada una de las últimas tres temporadas) y el Chelsea (2022-23, pero eso incluyó algunos pagos por despido considerables) en ir más allá de esa marca. Con aproximadamente £421 millones, los salarios representaron el 60 por ciento de los ingresos en Anfield, aunque el crecimiento de los ingresos fue tan grande (£87 millones) que su relación salarios-ingresos en realidad cayó del 63 por ciento de 2023-24.
Deloitte incluyó indemnizaciones por despido en la cifra salarial del Manchester United, sin las cuales habría caído al quinto lugar entre los que más pagan a nivel nacional. Si tomamos la cifra salarial según las cuentas del club de £313 millones, haría que 2024-25 fuera la primera vez desde los albores de la era de la Premier League en 1992 que el United no estuviera entre los cuatro pagadores de salarios más altos en el fútbol inglés.
Hay muchos otros hilos de los que hay que tirar (Villa gasta más que Tottenham en salarios, por ejemplo), pero, como se señaló anteriormente, el enfoque de Deloitte está directamente en la línea superior en lugar de una contabilidad completa de para qué se utilizan los ingresos.
Esos ingresos continúan alcanzando nuevos récords. Los 20 clubes que figuran en la lista generaron por primera vez más de £ 10 mil millones. Entre esos equipos, los salarios combinados se mantuvieron estáticos, lo que sugiere un alivio de la presión provocada por un aumento continuo en los salarios de los jugadores.
Sin embargo, también hay advertencias.
La mitad de los 20 mejores de Deloitte participaron en el Mundial de Clubes el verano pasado, generando ingresos que no se replicarán hasta al menos otras cuatro temporadas, cuando se juegue la próxima competición. Varios en la lista sufrieron pérdidas en 2024-25, y es posible que sigan más.
Los altos ingresos acaparan los titulares y el crecimiento de los ingresos no será despreciado. Pero, como en cualquier sector, esto sigue siendo sólo una parte de la historia.
