Wolverhampton Wanderers registró una pérdida de £15,3 millones (USD 20,2 millones) en su temporada 2024-25 de la Premier League, incluso cuando obtuvieron £117 millones en ganancias por el intercambio de jugadores, lo que con diferencia es un nuevo récord del club.
Los Wolves ampliaron su período contable, moviendo la fecha de cierre de año de mayo a junio, y al hacerlo pudieron contabilizar las ventas de Matheus Cunha y Rayan Ait-Nouri, al Manchester United y Manchester City respectivamente, en las cuentas de la temporada pasada.
Esos acuerdos se combinaron con las salidas en el verano de 2024 de Pedro Neto (Chelsea) y Maximilian Kilman (West Ham) para compensar una pérdida operativa subyacente que se disparó a un déficit récord de £121 millones, impulsada por la disminución de los ingresos y el aumento de los costos de los jugadores.
Estos últimos fueron creados, en parte, por el período contable ampliado.
Un período adicional de costos en un mes fuera de temporada donde no llega dinero de televisión ya que los ingresos generalmente hacen que las finanzas del club se vean peor, pero los últimos libros de los Wolves también pintan una imagen de un club en declive en el campo, preparando el escenario para su terrible campaña 2025-26.
Han estado últimos en la tabla de la Premier League desde que perdieron 4-0 ante el Manchester City en el primer fin de semana de partidos de agosto.
Los ingresos de los Wolves cayeron £ 5,7 millones la temporada pasada, impulsados por pasar de terminar 14º en la Premier League en 2023-24 al 16º y también tener dos juegos menos seleccionados para transmisión en vivo (15, contra 17 un año antes). Esos factores redujeron los ingresos por transmisión en £8,4 millones, y es probable que ese flujo de ingresos disminuya aún más este trimestre.
Como la mayoría de los clubes de la Premier League fuera de los ‘Seis Grandes’, los Wolves dependen del dinero de la televisión para la mayor parte de sus ingresos, por lo que el decreciente rendimiento en el campo tiene un claro impacto en las finanzas.
Los ingresos por entradas en Molineux se mantuvieron estables en £21,8 millones, y los ingresos por jornadas casi se triplicaron desde su ascenso más reciente al final de la campaña 2017-18. Según las cifras disponibles, sus ingresos en taquilla fueron los undécimos más altos de la Premier League. la temporada pasada, pero se espera una caída en este rubro para la próxima.
El presidente interino, Nathan Shi, anunció recientemente reducciones “significativas” en los abonos de temporada, y una fuente con conocimiento de las operaciones del club, que habló de forma anónima para proteger las relaciones, aconsejó El Atlético que los Wolves esperan una caída de alrededor del 30 por ciento en los £ 14 millones de ingresos por abonos de temporada de 2025-26, si se produce el descenso al Campeonato, como parece inevitable.
Los ingresos por jornada de los Wolves casi se han triplicado desde 2017-18 (Dan Istitene/Getty Images)
También se está presupuestando una reducción sustancial en los ingresos por hospitalidad y, en apariencia, los ingresos comerciales de los Wolves en realidad han disminuido durante su estancia en el nivel superior. Sin embargo, eso se debe a que el club cambió a un modelo minorista subcontratado en 2023-24: los ingresos son menores, pero también lo son los costos.
El Atlético entiende que los ingresos de las asociaciones de los Wolves casi se han duplicado durante estas ocho temporadas consecutivas en la Premier League, aunque es poco probable que ese nivel de ingresos se mantenga si bajan.
Incluso después de ajustar por ese período contable extendido, la masa salarial de los Wolves aumentó, frente a £ 142 millones en 2023-24. La masa salarial de 13 meses alcanzó los 163 millones de libras esterlinas, o 150,4 millones de libras esterlinas ajustadas a 12 meses. Varios clubes de la Premier League aún no han publicado sus estados financieros 2024-25 pero, según los que conocemos, los costos salariales (ajustados) de los Wolves los ubican aproximadamente en el puesto 16 en la clasificación de masa salarial. Eso hace que terminar en el puesto 16 en la tabla real sea un desempeño deficiente, aunque no muy importante.
Más preocupante sería que el aumento de los salarios se combine con una menor rotación para impulsar hacia arriba la métrica de relación salario-ingresos de los Wolves.
Esa cifra se situó en un preocupante 87,5 por ciento, incluso después de ajustar el costo adicional de un mes. Según las cifras disponibles más recientes de la Premier League, nadie gastó una proporción mayor de sus ingresos en salarios.
El análisis de las finanzas de la mayoría de los clubes se ve obstaculizado por el retraso entre el final de una temporada y la publicación de las cuentas, y ese es especialmente el caso de los Wolves. Con el descenso aún por garantizar, pero seguramente inminente, sus finanzas ya lucen distintas a las del grupo anterior y lo serán aún más si se confirma que están bajando.
A pesar de una reciente mejora en la forma y los resultados, los Wolves siguen últimos y a 13 puntos del safety con siete partidos por jugar.
La misma fuente mencionada anteriormente dijo El Atlético que la métrica de salarios-rotación de los Wolves ya se ha reducido drásticamente este período, hasta alrededor del 75 por ciento. Eso es mejor, aunque todavía por encima del umbral del 70 por ciento que generalmente se considera saludable para los clubes. El descenso traería más desafíos en ese frente, aunque, como la mayoría de los equipos, los contratos de los jugadores en Molineux incluyen cláusulas de reducción salarial en ese caso.
Las ventas de Cunha y Ait-Nouri y las salidas libres de Nelson Semedo y Pablo Sarabia han contribuido a esta reducción de la masa salarial, al igual que varias otras ventas desde entonces, incluidas las de Jorgen Strand Larsen, Fabio Silva y Emmanuel Agbadou.
Las ventas de jugadores han sido un proveedor de fondos cada vez más importante para los Wolves, y la temporada pasada fue la segunda consecutiva en la que gastaron menos de lo que recuperaron. Han generado £ 275,6 millones con dichas ventas en los últimos dos años, aunque después de gastar un récord de £ 211,6 millones en nuevos jugadores en 2022-23.
El Atlético Sin embargo, entiende que los Wolves han gastado un poco más de lo que recibieron en 2025-26, incluso después de las ventas invernales de Strand Larsen, Agbadou y Jhon Arias. El tamaño de ese gasto aumentará si, como se espera, la cesión de Ladislav Krejci procedente del Girona se hace permanente antes de finales de junio.
Los ingresos totales por transferencias de £ 152,9 millones se obtuvieron de las ventas en el período contable 2024-25 de los Wolves, un nivel de una sola temporada que solo fue superado anteriormente por Chelsea y Manchester City (las tarifas cada vez mayores en esta campaña y la anterior significan que otras finanzas del club aún por revelar pueden cambiar eso).
Sin embargo, si bien esto es impresionante, en realidad es menos de lo que se esperaba antes de la publicación de estos relatos.
Las tarifas previamente reportadas por las ventas de Cunha, Neto, Kilman y Ait-Nouri totalizaron más de £180 millones, y las propias cuentas de los Wolves detallan otros acuerdos que generaron ingresos por ventas de jugadores: las salidas de Daniel Podence, Luke Cundle y Mario Lemina; complementos que cristalizan de las salidas anteriores de Morgan Gibbs-White, Francisco Trincao y Pedro Gonçalves.
De modo que esa cifra de ventas de £152,9 millones marca una gran desviación de las expectativas.
Los Wolves vendieron a Rayan Ait-Nouri al Manchester City el verano pasado (Michael Regan/Getty Images)
Parte de la diferencia se debe a las cláusulas de venta. El traslado de Kilman al West Ham generó una suma sustancial para el Maidenhead United inglés que no pertenece a la liga, y el Angers de Francia anteriormente tenía una cláusula que les daba derecho al 50 por ciento de cualquier beneficio que el club obtuviera con Ait-Nouri. Los lobos, sin embargo, tenían la opción de rescindir esa cláusula por 8,5 millones de libras esterlinas. Si lo hicieran, no está claro si la contabilidad correcta de esa suma reduciría su cifra de ventas de jugadores.
Fuentes conocedoras del negocio del club dijeron El Atlético Las razones de esa ‘brecha’ son tres: una combinación de cláusulas de venta, honorarios pagados a los agentes por facilitar los acuerdos y el impacto de recibir cuotas de transferencia en años futuros. Este último requiere que los clubes rindan cuentas del “valor presente” de las ventas, lo que refleja cómo recibir una tarifa en años futuros es menos valioso que recibirla hoy.
Sin embargo, es poco probable que eso represente la mayor parte de la diferencia. Las ventas y los honorarios de los agentes son los principales impulsores.
Dos años de gasto neto negativo han hecho que la deuda de transferencias de los Wolves se haya reducido a más de la mitad en ese tiempo y, a finales de junio de 2025, debían £53,8 millones netos a otros clubes. Eso es un nivel muy bajo para un equipo de la Premier League, y la actividad de esta temporada apunta a que se mantendrá nuevamente un nivel similar, aunque también ayuda a resaltar el abismo financiero que existe entre las dos principales divisiones de Inglaterra. Ese nivel de deuda por transferencias sería, quizás, uno de los más altos en el Campeonato 2026-27.
La deuda financiera de los Wolves realmente no cambió, situándose en £ 101,4 millones a finales de junio pasado. Esto siguió siendo así incluso después de una refinanciación en septiembre, mediante la cual el club reemplazó un préstamo bancario existente de £100 millones con un nuevo prestamista, PGIM, una empresa de gestión de activos estadounidense.
La refinanciación fija una nueva fecha de reembolso en octubre de 2031 y traslada los intereses implicados de tipo variable a tipo fijo. Esa tasa aumenta medio punto porcentual hasta el 7,85 por ciento si los Wolves bajan, aunque eso no es muy diferente a la cantidad que han estado pagando a tasas variables.
El nuevo acuerdo también incluye medidas para aliviar la restricción de los flujos de efectivo que trae consigo el descenso, aunque el tamaño de esos pagos de intereses produciría tensión si los Wolves pasaran un tiempo prolongado fuera de la Premier League. Casi 8 millones de libras esterlinas en intereses anuales son notables pero manejables cuando los ingresos se acercan o superan las nueve cifras. Esos pagos son mucho más difíciles de cumplir si la facturación cae al nivel de los clubes no relacionados con el paracaidismo del segundo nivel, donde los ingresos rondan los 40 millones de libras esterlinas.
Los lobos dependieron de este tipo de préstamos externos durante los años afectados por la pandemia de Covid-19, pero desde entonces, el propietario Fosun ha cubierto los déficits de financiación, recientemente con capital en lugar de deuda. El grupo canceló £126,5 millones en préstamos en 2020-21, y los Wolves actualmente no tienen deudas con sus propietarios chinos.
Fosun proporcionó 8,8 millones de libras esterlinas en acciones en 2024-25, y su inversión en el club desde la adquisición de julio de 2016 asciende ahora a 222 millones de libras esterlinas.
Es posible que esa cifra haya aumentado aún más en 2025-26, y ciertamente tiene el potencial de hacerlo si los Wolves pasan la próxima temporada en el Campeonato.
Ocupar el sótano de la Premier League durante tanto tiempo les ha dado una mayor oportunidad de planificar su vida fuera de la máxima categoría que la que la mayoría disfruta (en el sentido menos aplicable de la palabra) y, como la mayoría de los equipos recientemente descendidos, una combinación de pagos en paracaídas y ventas de jugadores seguramente se utilizaría para financiar un impulso de ascenso inmediato.
Sin embargo, cuánto puede gestionar el club con sus propios recursos fuera de la Premier League dependerá de esas salidas de transferencias y de la cantidad de tiempo que pasen en la EFL. El Campeonato es un caso perdido en lo que respecta a las finanzas del fútbol, y los equipos descendidos habitualmente recurren a sus propietarios para financiar desafíos de ascenso, que incurren en grandes pérdidas financieras.
Los lobos ya han comenzado a trabajar para lo que les depara el futuro, pero sin asumir una deuda externa adicional (un paso a la vez indeseable e improbable) hay una buena posibilidad de que llamen a Fosun para ayudarlos a intentar regresar a la tabla superior del fútbol inglés, tal como el grupo los impulsó allí hace aproximadamente una década.
